高杠杆股市巨幅调整，后市趋势不变，险资人士解读 A 股大跌原因

股市在高杠杆作用下经历了一次大调整，但保险业的专家们却坚信未来的走势不会改变。这种看似相悖的看法，就像是在股市的迷雾中突然出现的一束光，让人忍不住想要深入了解。

端午前的股市大跌

端午节前一周A股市场大跌，主要原因是场外配资监管加强、产业资本大规模减持以及打新资金被冻结。2023年这个节点上，这些因素交织在一起。比如，场外配资以前监管就不够严格，而产业资本减持牵涉到众多企业。在上海证券交易所的交易大厅里，股民们看到大盘持续下跌，都感到非常慌张。这些因素的影响力显然很大。业内人士认为，这轮下跌并非是大小资金合谋的结果。这个结论对股市下跌的原因做出了明确解释，也让股民们开始重新思考下跌的趋势。

A股大跌，股民们到底该不该恐慌抛售？

险资的发声与市场地位

现在的保险资金在资本市场上的影响力越来越大。保监会公布的1-4月数据显示，保险资金运用余额已经超过了10万亿元。这么庞大的资金规模，在资本市场中可是占据了非常重要的位置。从年初到4月，增长了7.59%，其中股票和证券投资基金占了14.54%的份额。这数据说明保险资金越来越多地介入股市。保险资金的一举一动和看法，对市场预期有着很大的影响。人保资产的相关人士还指出，最近的市场杀跌主要是小资金在操作。这事让大家看到了不同资金主体在资金层面上的分歧，同时也让人开始思考股市的稳定性问题。

险资在股市所占份额越来越大，这对普通股民来说是好是坏？

后市的走势预期

人保资产首席经济学家预测，6月最后一个交易日，上证综指有望反弹至4600点甚至4750点附近。如果政策有利好消息，指数可能触及5000点。这种期待让股民们看到了一线希望。但现在的股市走势不再是直线上升，而是“一步三晃”。反弹之后，预计还会进行调整，考验20周和125日均线支撑。就像之前也有过类似的震荡调整，股民们要小心操作。有险资人士建议在反弹时适当减仓，这是基于多年市场经验得出的结论，股民们应该重视这个建议。

面对这样复杂的走势预测，股民该如何调整自己的投资策略？

股市的结构性行情

A股市场的整体市盈率偏高，但个股之间的差异可不小。就拿医药行业来说，从行业发展的前景来看，增长是没有疑问的，但估值对于那些增长乏力或者夕阳行业来说，并没有合理的溢价。再比如国企整合，这是国企改革的关键一环，但国企的股价并没有体现出未来的发展潜力。在深圳，一些投资者就发现，在当前的市场中，想要找到既具有合理估值又具有发展潜力的股票，真是挺难的。这说明股市的结构性差异很明显，不能一概而论。所以，股民在选股时，就得根据不同行业、不同企业的发展前景来区分。

对于这种结构性行情，股民如何去挖掘有潜力的低估值股票？

政策面的影响

政策上，注册制改革可能在今年内实施。这可是个大动作，对整个证券市场生态都会产生影响。监管机构还得把社保、企业年金这些长线资金拉进来，还得扩大对外开放，这样子才能抵消可能带来的影响。前些日子在北京的政策研讨会上，专家们都在研究这些政策会怎么影响市场。这一连串的政策对市场的稳定作用很大。它们可能改变市场的资金构成和运作方式，比如企业年金进来，就能带来长期稳定的资金支持。

这些政策对普通投资者的具体交易会产生什么影响？

中长线投资建议

从长远角度分析，那些高估值但缺乏基本面支撑的股票，很可能遭遇收益风险。自2023年以来，这种类型的股票并不罕见。保险公司建议投资者在股价反弹时趁机清仓。那些只靠概念炒作、没有实际业绩支撑的股票，就像没有地基的大楼，随时可能倒塌。广州的股民小张就曾因此吃过亏，盲目跟风买进这类股票，结果损失惨重。因此，股民在选择中长线投资时必须谨慎，不要被短期内股价上涨的假象所迷惑。

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